Bueno, es mi primera intervención, así que me presento, joven ingeniero al que le toca sacar adelante unos cuantos proyectos en cubierta. Tengo que felicitaros por que llevo horas leyendo y enriqueciendome con vuestras experiencias, y ahora mi duda.
Después de leer un montón de Posts relativos a los estudios de viabilidad económica de este tipo de proyectos, y de enterarme bien de que van el VAN y el TIR, me asalta una pregunta.
El caso es que tengo una oferta de un instalador en cuyo estudio me sale un VAN un tanto raro. Según he leido aquí y en otros sitios lo más normal es considerar una tasa de descuento del 6% (Corregirme por favor), sin embargo ellos me pasan en torno a un 2 y pico %. de donde se deduce que al cabo de los susodichos 25 años, los 2 millones de Euros que se habrá embolsado el cliente equivaldrán a 1,4 de los de ahora. Lo cierto es que aún no poseo demasiada experiencia y no me gustaría quedar como un tonto delante del cliente final. A mi me salen con una tasa del 6% 0,6 Millones. Lo cual veo más lógico.
Dicho de manera directa. ¿El estudio que me pasa el instalador es lo habitual o bien se ha colado? Evidentemente estoy corrigiendo todo lo que no me cuadra.
Un saludo y gracias por adelantado.
Duda financiera
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- 10/03/2009, 16:50joherpedDuda financiera
- 10/03/2009, 17:40FILISRespuesta: Duda financiera
Estimado Joherped,
Has estimado correctamente el valor, entorno al 6%. Para calcular el VAN es conveniente usar un tipo de interés de un producto que debamos mantener en un plazo lo más cercano posible a los 25 años que se aplican al estudio fotovoltaico (dentro del marco actal retributivo del RD/1578) y, por supuesto, con poco riesgo; por ejemplo: Bonos del Estado a un plazo similar.
En el último estudio de viabilidad financiero que presentamos nosotros aplicamos una tasa de descuento del 5,30%.
Cuanto menor sea esa tasa de descuento que se aplique mayor será el VAN. Por lo que un 2 y pico % no es real.... (mi humilde opinión).
Atentamente,
filis. - 10/03/2009, 17:56joherpedRespuesta: Duda financiera
Es lo que me temía, gracias.
Un saludo - 10/03/2009, 19:09POTRespuesta: Duda financiera
En efecto.
El VAN es el Valor Actual Neto, y debes de calcularlo con una tasa de descuento que sea respecto de algo muy seguro, como los bonos que te comenta Filis.
El Valor que te aporta la excel, es el valor por encima de esa tasa de descuento que obtendrás si acometes esta inversión, es decir, cuánto más obtendrás en esto que en los bonos del tesoro, por ejemplo.
Como todas las simulaciones, es muy alterable, pero por eso mismo debes de fijarte más en la TIR que en el VAN. La TIR te dará la rentabilidad obtenida del dinero que pones (no del montante total), es decir, cuantos euros sacarás de cada euro.
Salu2 - 10/03/2009, 19:46joherpedRespuesta: Duda financiera
Ahá, pero, ese porcentaje que te da el TIR... digamos que tengo un TIR del 10%, sobre una inversión de 100 Euros a 10 años. Al final me embolsaré un 10% anual de lo invertido, pero, esa cantidad dentro de 10 años no tendrá el mismo valor que hoy día ya que el dinero tiende a perder valor, es ahi donde entra el VAN verdad?...con esto creo que ya tengo las nociones ...mas basicas...perdonad por que se que esto ya se ha comentado en el foro, pero es lioso.
De nuevo gracias, y saludos - 11/03/2009, 10:14JumanjiRespuesta: Duda financiera
La rentabilidad actual de un bono español a 30 años es alrededor del 4,5%.
- 11/03/2009, 11:30PucelaSolarRespuesta: Duda financieraCita:
Iniciado por joherped
Si en el cálculo de los flujos de caja de cada año (que has debido usar para calcular tu TIR) has tenido en cuenta la inflación en los costes y en los ingresos, el 10% que te da la TIR (si ese es tu caso) es ya en € actuales a día de hoy.